ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
Мощнейшим ростом доходности по 2-летним Трежерис закрывается текущая неделя. Если в конце прошлой недели по ним давали 4.37%, то сейчас 4.62%. Рост на 25 бп по относительно коротким американским госбондам это серьезно. Кто в теме, тот понимает, о чем речь.
Долговой рынок уже закладывается на цикл из 3-4 повышений ставки. При таких ожиданиях ФРС ничего не остается, как повысить ставку уже на ближайшем заседании в среду 16 сентября.
Хотя большинство экономистов полагает, что не будет повышения ставки до конца текущего года. Не могу себе представить, что ФРС оставит ставку на текущем уровне, учитывая происходящее на коротком конце кривой, про длинные бонды и говорить нечего.
Если посмотреть на график сверху, видно, что с конца февраля доходность по двухлетним Трежерис выросла на 110 бп с 3.5% до 4.60%. Едва ли можно было тогда спрогнозировать такой рост. Ведь в конце 2025 года рыночный консенсус предполагал дальнейшее снижение ставки в 2026 году. Такой рост доходностей по всей кривой в 2026 году вполне можно назвать "черным лебедем" для рынков.
Но что самое удивительное, так это поведение фондового рынка. Индекс SP500 c конца февраля с уровня 6900 пунктов вырос на 11% к текущему моменту. Получается, что такой неожиданный рост доходностей по госбондам фондовый рынок воспринял как позитив. Как будто удорожание кредитов является благом для всех корпораций и экономики в целом. Как это так происходит? Ума не приложу... 🤷♂️ @marketdumki
- 20.6KViews
- 120Forwards
- 4Reactions
- Copy link
Views grew: 6.4K → 20.6K