Корпоративные облигации | Открытый канал

Частые вопросы

Сколько подписчиков?

Подписчиков — 14,8 тыс. Медиана просмотров поста — 3,5 тыс. Просмотров на подписчика — 23,4%. Данные на 1 октября 2026 г.

Как часто выходят посты?

За 30 дней вышло постов: 97 — это несколько раз в день. Данные на 1 октября 2026 г.

Есть ли у канала галочка Telegram?

Галочки Telegram нет.

Кто ведёт страницу канала в каталоге?

Пока никто. Если это ваш канал — заберите страницу: сможете отвечать на отзывы и видеть её статистику.

Последние посты

• сегодня1,4 тыс.Открыть в Telegram
  Результаты сентября Рынок падает второй месяц подряд. К инфляции, геополитическим обострениям и слухам добавился Самолет и продолжается хвост Балтийского лизинга. В результате мой портфель не устоял и упал вслед за рынком. Не так глубоко, но все же это первые потери по портфелю с ноября 2024 года, что свидетельствует о тяжелом характере ситуации: ✅ Совокупный портфель: -1,33% ✅ Рублевый портфель: -1,35% ✅ Валютный портфель: -1,07% (в рублях) Доля валютной части опустилась ниже 5%, так что прекращаю пока ее публиковать - ее влияние на портфель стремится к статистической погрешности Основные бенчмарки месяца: ✔️ True-ВДО полной доходности: -2,5% ✔️ Индекс облигаций повышенной доходности: -1,9% ✔️ Индекс корпоративных облигаций: +0,22% ✔️ Индекс флоатеров средней надежности: +1,09% ✔️ Модельный портфель CorpBonds: +0,24% ✔️ Юань: -3,04% ✔️ Фонд LQDT: +1,13% Как я и предполагал месяц назад, стресс на рынке может еще продлиться. В августе и до середины сентября против рынка играла геополитика и инфляция. Теперь вслед за первым и вторым подключится очередной пересмотр траектории ДКП и бюджетные планы. Негатива в ОФЗ добавят планы Минфинас по размещениям на будущие годы. В сегменте ВДО панических настроений резко добавил технический дефолт Самолета На всем этом фоне я в целом доволет тем, что мой портфель падает только первый месяц, а не второй подряд. И глубина падения ниже, чем у целевых индексов. Портфель идей CorpBonds на удивление вообще второй месяц падения рынка удержался в плюсе! Идеи редакции сейчас работают лучше, чем мое диверсифицированное управление в условиях сохраняющегося дефицита времени #доходность @CorpBonds

  Ещё
• сегодня1,6 тыс.Открыть в Telegram
  ⚡ НКР отозвало кредитный рейтинг ООО «КЛВЗ Кристалл» и прогноз по нему без подтверждения в связи с расторжением договора по инициативе рейтингуемого лица. Больше рейтингов у эмитента нет.
• сегодня1,9 тыс.Открыть в Telegram
  📆 Инфляция за неделю: 22-28 сентября ✅ Изменения индекса потребительских цен по сокращенной корзине за отчетный период по оперативным данным Росстата составили +0,12% после +0,06% неделей ранее, а также +0,02% +0,05%, -0,01% в предыдущие недели ✅ Накопленная за 365 дней инфляция замедляется до 6,25% с 6,26% неделей ранее. На конец августа в итоге зафиксировано 6,33%, на конец июля - 5,98%, на конец июня - 6,02% ✅ Инфляция с начала года составляет 4,93% ✅ Инфляция за 28 дней сентября по оперативным данным составляет +0,25% Инфляция ожидаемо ускорилась. Соответственно, за сентябрь теперь ожидаем примерно +0,3%, что эквивалентно уже 6-6,5% SAAR, при 6,4% SAAR в августе. Т.е. замедления инфляции мы более не видим. Вместо этого происходит стабилизация на уровне заметно выше цели ЦБ Что происходит в структуре ИПЦ? Сезонные фрукты и овощи продолжают по инерции дешеветь, но там сезонное снижение цен явно замедляется Топливо не показало роста впервые на несколько недель: ±0,0%. Это совпадает с личными несистемными наблюдениями и прогнозами экспертов о том, что к октябрю топливный кризис должен завершиться в силу сезонных факторов в купе с выходом НПЗ из ремонта. Примерно в эту сторону ситуация и развивается пока Также сильно дорожают на прошедшей неделе пылесосы из непродовольственных товаров и путевки в Азию из услуг. Это Последствия роста курса валюты, которые нас неизбежно продолжают догонять А не текущей неделе нас ждет новый инфляционный шок от индексации тарифов ЖКХ. А еще бюджет подвез планы по индексации тарифов в следующем году на 11% Все это абсолютно несовместимо с целью ЦБ по инфляции в 4% даже по Росстату. Таким образом нас в очередной раз ждет более жесткая ДКП на более продолжительный срок. Аналитики уже заговорили о "паузе в снижении ставки на полгода". Но мы же понимаем, что за полгода у нас все настолько может поменяться, что выход из этой "паузы" может быть уже в любую сторону... На этом фоне рынки предсказуемо падают. А тут еще и Самолет добавил негатива. Для разворота срочно нужен какой-то очень мощный луч света 🌤 #инфляция @CorpBonds

  Ещё
• сегодня2,1 тыс.Открыть в Telegram
  АНОНС ДНЯ 🎬 1 октября 💵 Курс доллара 83.56 руб. (-1.03%) 💴 Курс юаня 12.47 руб. (-0.82%) 📗 Сбор заявок ЯТЭК A(RU) ruA- проведет сбор заявок в выпуск 001Р-07 сроком 2.5 года. Купон ежемесячный, плавающий, ориентир спреда к ключевой ставке не выше 350 б.п.

  Ещё
• вчера2,5 тыс.3 пересылки9 реакций1 комментарийОткрыть в Telegram
  ИТОГИ ДНЯ 📉📈 30 сентября 💵 Курс доллара на завтра 83.56 руб. (-1.03%) 💴 Курс юаня на завтра 12.47 руб. (-0.82%)   📗 Сбор заявок Делимобиль на сборе заявок в выпуск 001Р-10 установил значение купона на уровне 23.5% (YTM 26.2%)   🌏 Прочее Минфин РФ в III квартале 2026г привлек от размещения ОФЗ 1.264 трлн рублей при плане 1.5 трлн рублей Аукцион по размещению ОФЗ 26228 признан несостоявшимся Экспобанк выкупил по оферте 81.7% выпуска облигаций 001P-02 на 4.09 млрд рублей РЕСО-Лизинг выкупил в рамках оферты 2 993 539 облигаций серии БО-П-26

  Ещё
• вчера2,6 тыс.1 пересылка25 реакцийОткрыть в Telegram
  Будут ли в Академии конкретные приёмы или только теория Этот вопрос мне задают перед каждым потоком, и ответ на него, на мой взгляд, простой: приёмы будут. Последние два модуля программы посвящены тому, как оценивать конкретную бумагу и сделку и где на облигациях можно заработать сверх базовой стратегии Что именно разбираем ✅ Оценку сделки и калькуляторы выпусков. По сути это математическая модель конкретной облигации: сколько она принесёт при разных ценах и сроках выхода ✅ Жизненный цикл облигации. Как меняются цена и доходность бумаги от размещения до погашения и на каком этапе её выгоднее держать, а на каком фиксировать ✅ Первичку. Какие выпуски дают премию при выходе на вторичный рынок и как их отбирать заранее ✅ Оферты и амортизации. Большинство держателей считают их технической рутиной, хотя вокруг этих дат возникают отдельные возможности ✅ Рейтинговые действия и новости. Как они двигают цену, когда имеет смысл заходить до события или сразу после и как использовать волатильность, вместо того чтобы поддаваться панике Как это выглядит на практике. На втором потоке мы разбирали кейс, который назывался «Как сделать 32% доходности из 18». Бумага ВымпелКома с рейтингом AA весной 2025 года стоила около 75% от номинала, доходность к погашению была 18%. По прогнозам ставки на тот момент мы посчитали, что к апрелю 2026-го она может дойти до 90%, и тогда выход дал бы около 32% годовых Прогноз не сбылся. Ставку снижали медленнее, чем ждали, и к январю бумага стояла на 83,6%. Кто её додержал до этого момента, получил около 22% годовых, что всё равно больше исходных 18. А вот если бы из неё вышли в августе, когда она впервые дошла до 84%, простая доходность составила бы 48–49%. Вывод, который я из таких разборов делаю каждый год, один и тот же: доходность очень сильно зависит от точки выхода и длины сделки, и заранее посчитать варианты полезнее, чем держать бумагу до погашения по инерции Что у других программ внутри, я точно не знаю, но в открытом доступе таких расчётов по конкретным выпускам почти не встречал Начинается всё при этом с того, чтобы правильно посчитать результат, который у вас уже есть Полторы недели готовлю видео-материал про расчёт доходности портфеля с пополнениями и выводами и про то, почему цифра в приложении брокера с этим расчётом часто не совпадает. Таблицы с формулами из видео тоже отдам – видео выйдет завтра, там же расскажу, как получить таблицы

  Ещё
• вчера2,6 тыс.4 пересылки19 реакцийОткрыть в Telegram
  💴CNY 12,4732 руб. (-0,82%) 💵USD 83,5588 руб. (-1,03%) 💶EUR 94,8810 руб. (-1,23%)
  
• вчера2,7 тыс.21 пересылка97 реакций10 комментариевОткрыть в Telegram
  ЛОЭСК: знакомство с эмитентом Эмитент является крупной электросетевой компанией. Традиционно эта отрасль считается консервативной и защитной, но пример ТГК-14 уже показал нам, что в любой индустрии могут быть по меньшей мере странные эмитенты И тут сразу же к себе привлекает внимание аудитор – КСК Аудит, знаменитый заверявший отчеты Ники, ГТС и Вератека, а также вечно перепроданного Тальвена. Как-то подозрительно «не везет» им на эмитентов. А еще эмитент почему-то не раскрывает перед размещением полугодовую отчетность на таком сложном рынке, и почти в октябре 2026 мы вынуждены довольствоваться результатами 2025 А дальше в отчетности вскрываются еще серые зоны и неопределенности… Финансовые результаты 2025: 🟢 Выручка: 11 768 млн. (🔼 +10,3% к 2024) 🟢 EBITDA: +5 006* млн. (🔼 +37%) Денежный поток от операций:  🟢 Чистый (OCF): +3 376 млн. (🔼 +44%)  🟢 Поток до изменения оборотки, процентов и налогов (FFO): +5 333 млн. (🔼 +27%) Остаток кэша на конец периода: 🔼 840 млн. 🟡 ROIC по EBITDA / по FFO: 17,4% / 18,6% 🟢 Чистая прибыль: +471 млн. (против -594 млн. годом ранее) 🟡 Финансовый долг: 14 516 млн.( 🔺  +3%), краткосрочный долг: 25%   Формально все хорошо. Реально все несколько сложнее. EBITDA и чистая прибыль на 900+ млн. сформированы процентным доходом по займу связанной стороне. Однако по денежному потоку эти процентные доходы не прошли. Судя по приросту объема выданных займов, сумма процентов в полном объеме была тут же оформлена, как новый займ, не попав даже в дебиторку годового отчета Такими вещами последний раз на моей памяти занимался Гарант-Инвест. Бенефициары утверждали, что компания прибыльна за счет прочих / финансовых доходов, но в реальности это были просто изящные бухгалтерские проводки, которые прятали регулярные убытки. Без этих «начисленных процентов» ЛОЭСК также получает скорректированный чистый убыток в размере -486 млн. Далее вопросы вызывает собственный капитал. Дивиденды не платятся, что формально позволяет генерировать капитал. Реально же из контура консолидации выведено около 5 млрд. в замы связанным сторонам, что делает реальный капитал на 36% меньше. С учетом того, что проценты по этим займам начисляются, но не платятся, мы приняли решение считать метрики долговой нагрузки по сорректированным EBITDA и собственному капиталу Основные коэффициенты финансовой устойчивости: Долг к скор. капиталу (🟡 от 0,67 до 2):  🔺 х1,6 Чистый долг к EBITDA / FFO (🟡 от 2,5 до 4):  х3,4 / х2,6 ICR по EBITDA / FFO (🟡 от 1,5 до 3): х2,1 / х2,8 Коэффициент текущей ликвидности (🔴<1,5): 0,5 Z-счет Альтмана (🟡 от 1,1 до 2,6): 1,59 Даже по нашей самой консервативной оценке долговая нагрузка у компании средняя. Ключевая проблема – это текущая ликвидность. Объем краткосрочного долга покрыт оборотными активами только на 50%. А если обратить внимание, что в составе оборотки 38% - это все тот же краткосрочный займ связанным сторонам, который может быть в очередной раз реструктурирован (а это уже делалось), то мы понимаем, что компания уже давно должна находиться в зоне кассового разрыва Итого, денежный поток от операций, вроде, и есть, но связанным сторонам выведено столько, что на обслуживание текущих обязательств должно катастрофически не хватать Кредитный рейтинг: 🆕 А от НКР, присвоен 10.09.26, стабильный Рейтинг получен в НКР прямо к размещению. С учетом формата получения рейтинга, аудитора, займов связанным сторонам и схематзов с виртуальными доходами от процентов я бы предположил, что это такой же single-A, как ТГК-14, если не проводить еще более рискованные аналогии с павшими эмитентами этого года. По открытым источникам, к сожалению, выглядит пока так 🤷🏻‍♂️ #ОбзорВДО @CorpBonds

  Ещё
• вчера3,1 тыс.6 пересылок53 реакции1 комментарийОткрыть в Telegram
  ⚡️ АКРА ПОДТВЕРДИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ» НА УРОВНЕ BB-(RU), ИЗМЕНИВ ПРОГНОЗ НА «СТАБИЛЬНЫЙ» Изменение прогноза с «Развивающегося» на «Стабильный» стало следствием успешной работы, проделанной Компанией по реструктуризации долгового портфеля, в результате чего погашение обязательств по долгу было перенесено на период с 2029 по 2034 год.
• вчера3,2 тыс.22 реакцииОткрыть в Telegram
  АНОНС ДНЯ 🎬 30 сентября 💵 Курс доллара 84.43 руб. (0.02%) 💴 Курс юаня 12.58 руб. (0.11%) 📗 Сбор заявок Делимобиль BBB+(RU) BBB+.ru проведет сбор заявок в выпуск 001Р-10 сроком 1.5 года. Купон ежемесячный, фиксированный, ориентир не выше 23.5% (YTM 26.2%)

  Ещё

О канале в цифрах

Создан

29 июля 2022 г.

Фото

1,8 тыс.

Видео

11

Файлы

13

Ссылки

1,7 тыс.

По данным Telegram на 1 октября 2026 г.

Рейтинги и подборки

• Кто вырос за месяц · Инвестиции3-е место
• Самые читаемые каналы · Инвестиции5-е место
• Кто вырос за неделю · Инвестиции5-е место
• Кто вырос за сутки · Инвестиции9-е место
• Самые крупные каналы · Инвестиции18-е место

Контакты

Бот

@corpbonds_bot

Связь

@CB_connect_bot

Из описания канала

Отзывы

Отзывов пока нет. Ваш будет первым.

Похожие

Ещё по теме